일본이 24년여 만에 엔화를 사들이는 외환 개입으로 엔저(엔화 약세)에 제동을 걸었지만, 효과는 제한적일 것이란 분석이 나왔다.

일본의 단기 정책 금리는 마이너스(-) 0.1%, 2년물 국채 금리는 마이너스(-) 0.07%로 주요국 가운데 유일하게 마이너스를 유지하고 있다고, 니혼게이자이(日本經濟)신문(닛케이)이 전했다.

특히 미국의 정책금리는 3∼3.25%, 2년물 국채 금리는 4.11%로 일본과 큰 차이를 보이고 있다.

지난 22일 도쿄 외환시장에서 한때 달러당 145.90엔(일본은행 집계 기준)까지 치솟았던 환율은 일본은행과 일본 정부가 달러를 팔아 엔화를 사들이는 외환 개입을 하면서 140엔대까지 하락하기도 했다.

하지만 이튿날인 오늘(9/24) 런던 외환시장에서는 달러당 143엔대로 다시 올랐고 개입의 약발이 지속되기 어렵다는 지적들이 제기됐다.

무엇 보다 엔화 가치 하락의 원인으로 꼽히는 미국과 일본의 금리 차이가 해소되지 않았기 때문이다.

JP모건은 "1990년대 후반 일본의 개입에서 얻은 교훈은 시장의 초기 반응이 가장 커지기 쉽다는 것"이라며 "이번에도 결국 헛된 개입으로 끝날 것"이라고 관측했다고 닛케이는 전했다.

이런 가운데, 일본 당국이 외환 개입에 바로 투입할 수 있는 자금은 국제결제은행(BIS)이나 타국 중앙은행 등에 예치한 약 1천361억달러(약 193조7천억원)에 그칠 것으로 알려졌다.

앞서 일본은행과 정부는 1998년 6월 17일에 이어 약 24년 3개월 만에, 지난 22일 달러를 팔아 엔화를 사는 외환 개입에 나섰다.

2011년 11월 4일에는 엔화 강세에 제동을 걸기 위해 엔화를 팔아 달러를 샀다.